风险
保证金框架
Abaxx的保证金框架通过分析规定平仓期间的潜在价格波动，确定每个清算会员应缴纳的初始保证金金额。风险管理部门每日多次评估投资组合的风险敞口和保证金充足性，按市场价值计价，收取初始保证金与变动保证金。
Abaxx每日通过波动率分析评估保证金覆盖的充足性，具体采用基于指数加权移动平均（EWMA）的波动率分析的滤波历史模拟（FHS）来确定输入SPAN保证金计算器的扫描范围。投资组合的保证金水平将使用SPAN保证金方法进行计算。
保证金要求
Abaxx 保证金模型
清算会员的保证金要求旨在防范清算会员未平仓头寸的相关财务责任以及违约风险。
Abaxx清算所采用的保证金模型经过审查，其主要组件也接受独立评估和验证。模型参数由Abaxx清算风险部门审查和设定，并遵循由相关风险委员会批准的政策和程序。
风险管理部门每年都会主导对保证金框架的全面审查工作，包括对主要参数的独立评估和验证。
保证金算法
Abaxx的保证金模型遵循行业最佳做法，基于滤波历史模拟（FHS） / 风险价值（VaR）模型进行构建，具体内容概述如下：
模型假设
单尾置信水平至少为99%，基于使用指数加权移动平均（EWMA）模型更新的过滤历史收益数据
周期性调整
包含基于10年期历史波动率数据的参数下限。
衰减因子（λ）
0.94至0.99
回溯期
采用500天的过滤历史收益数据，以10年历史收益为下限。
风险保证金周期（MPOR）
2天（定期审查）
审查频率
每月 & 如有必要可临时进行
方法
SPAN
交割保证金
进入交割期的持仓将根据合约规定，缴纳交割保证金。Abaxx会对交割保证金率及其影响因素（例如标的市场价格波动或供应与交付的中断）定期进行审查。
清算会员要求
会员初始保证金
初始保证金是根据清算会员未平仓头寸确定的可退还押金。根据上述保证金模型方法，该保证金被校准为足以覆盖在正常市场条件下清算会员违约时平仓其头寸的预期成本（置信区间为99%）。
清算会员可能需要提供额外的保证金，以覆盖集中风险、欠流动性头寸、信用风险或错向风险。Abaxx清算所的保证金参数调整将通过电子邮件以通知函的形式告知市场参与者。
初始保证金的计算公式如下：
根据清算所的裁量，可能还会针对以下情况评估追收额外保证金：
- 大额风险敞口
- 头寸集中
- 对手方信用风险
- 合约临近交割
发出追加保证金通知
保证金通知
Abaxx清算所会至少每日两次对头寸按照市场价值计价，并向每个清算会员收取变动保证金（VM）、初始保证金（IM）和基于风险的额外保证金（AM）
午盘追加保证金通知会在午盘保证金周期内应付保证金超过50,000美元时触发。
在交易日的任何时段内，应付保证金超过250,000美元时会触发临时追加保证金通知